1. 경유가 비싸면 벙커씨유는 그 대체제로 활용된다
2. 벙커씨유는 윤활유를 만든 원재료이다
3. 경유 대체제로 벙커씨유를 써버리면 윤활유를 만드는 원재료가 부족해서 윤활유 가격이 오른다.
4. 경기가 크게 꺽이지 않는 상황에서 등.경유 고공행진은 정유사에게는 꿩먹고 알먹고이다
5. 정제마진은 2022년만은 못하겠으나 2021년보다 나을 것으로 보고 있으며 그 이유는....
또한 석유화학제품에 비해 정유사업부분은 큰 증설이 없다는 것을 원인으로 꼽는다
6. 석유화학부문의 경우 경쟁사들의 증설이 커서 당분간 S-Oil 의 경쟁력은 없어 보인다 ....
그러나 샤힌 프로젝트가 완료되는 2026년을 기대해볼만 하다
7. 경쟁사인 중국의 수출량이 증가하면 큰 문제로 볼수 있지만... 지금까지 데이타를 보면 내수에서 대부분 소화중이다
8. 샤힌프로젝트의 경쟁력 (2026년완공예정)은 경쟁업체를 압도할것으로 보인다
(이 부문은 SK에너지·GS칼텍스·에쓰오일·HD현대오일뱅크에서 어떻게 준비하고 있는지 교체 체크가 필요한 부문이다
참고로 TC2C는 COTC 공법의 일환으로 ExxonMobil, Sinopec 은 상업가동중이고 아람코 , 중국주요기업도 투자를 진
행중)
9. 중국/인도가 러시아 원유를 싼 가격에 구매하고 있어 전반적인 석유제품 가격 하락을 유도하는 점
10. S-Oil 의 실적은 원유값이 급락하는 구간에서 망가진다
실제 2015년내내 빠졌으나 실적은 개선됨... 즉 떨어지는 기울기에 유의가 필요하다 .
2022년 재고자산의 평가손실이 1490억 , 2021년의 경우 재고자산의 평가손실이 370억
11. 역사적으로 pbr 1.0 이하로 떨어진 적이 별로 없다....
참조사항
윤활유사업 : https://v.daum.net/v/20230730070106556
정유사 2분기 실적 곤두박질…'곁가지' 윤활유가 '버팀목' 됐다
(서울=연합뉴스) 김기훈 기자 = 정제마진 약세 영향으로 올해 2분기 정유업계 실적이 고꾸라진 가운데 윤활유 사업이 버팀목 역할을 하는 것으로 나타났다. 정유 사업의 곁가지 정도로 간주됐던
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