1. 북미에서 지속적인 관심 및 수출데이터
2. 성장의 핵심은 북미
3. 평택공장의 capax 투자
"국내 1조 목표"…경동나비엔, 서탄공장→에코허브 2.5배 확장 - 뉴스1(2025.03.30)
2026년 1차 완공 목표…생산량 200만→439만대 예정
보일러 위주 생산시설에서 전 제품 아우르는 '스마트 공장'으로
"국내 1조 목표"…경동나비엔, 서탄공장→에코허브 2.5배 확장
2026년 1차 완공 목표…생산량 200만→439만대 예정 보일러 위주 생산시설에서 전 제품 아우르는 '스마트 공장'으로 경동나비엔(009450)이 글로벌 HVAC(냉난방공조) 시장 공략에 박차를 가하기 위해 경
www.news1.kr
4. capax 만 늘리면 무조건 좋아지는가 ?
과거의 발자취를 보면 회사의 투자 실력을 어느정도 예측 가능
5. 경동나비엔의 제품
6. 제품별 시장 규모
7. 주요 투자 포인트
- 저장식 제품 대비 탱크리스 온수기 제품으로 교체 시장
- 하이드로퍼네스(난방기,온수?)는 2025년 말부터 본격적인 매출이 발생할것으로 보임 (매우중요)
난방용 제품이므로 25년 겨울에 데이타 추적
( 24년 제품 안정화 단계를 거쳐 25년 본격적으로 콘덴싱 하이드로 퍼네스 (모델명 NPF 700)의 북미 시장 내 고성장이 기대)
Top 9 Furnace Brands of 2025: Ultimate Guide for Homeowners (지금은 top10 에 들지 못하지만 주기적 모니터링)
- 히트펌프(냉난방기,온수?)는 기존 강자가 많고 경쟁이 치열해서 쉽지 않아 보임 (2025.7월 출시)
> 보조금 지급 규모 및 세액공제 효과가 커서 냉난방 업체 경쟁심화 예상 (출시 시점을 생각하면 단지 투자 포인트는 아님)
- 재고자산과 매출액의 상관관계
(북미에 수출 후 실제 설치될때 매출로 인식함)
-글로벌 기업에 비해 저렴한 밸류에이션
sk매직 인수 효과 ?
- 비록 영업이익률에서는 sk매직이 형편없지만 경동나비엔의 브랜드 재고에는 큰 도움이 되는 구조
기존 보일러, 환기시스템에 주방 가전을 더하다
실제 올해부터는 본격적으로 실적에 반영되는데 영업이익률은 상승함
25c 세액공제 만료 관련
리스크
관세문제 우려되지만.... 경쟁사도 핵심부품은 수입한다
ir문의사항) 전화번호: 02-3489-2441
- 탱크리스 온수기는 북미에서 12%이고 향후 정책적으로 저장식에서 탱크리스를 권장하는 것으로 아는데 어떻게 보시는지
- (퍼네스 제품의 북미에서 설치업자에게 인기와 올해 어느정도 목표로 잡고 계시는지(판매대수)
- 하이드로퍼네스 제품이 미국의 경쟁제품과 비해 가격이 어느정도 되는지)
- 최근ir 에서 올해는 시즌이 거의 마무리된 시점에 출시했고 보통 연초에 어느정도 확정 물량이 움직이기에 내년을 기대한다고
하셨는데...그럼 하이드로 퍼네스도 26년 하반기에 실적이 반영된다는 의미 이신지 ?
>>> 탱크리스 온수기 점유율이 늘어나는 것을 긍정적인 포인트로 보시는게 맞으며 전체 풀 라인업이 올해 2025/7월에
갖추어졌습니다. 실제 성과가 나오는 시기는 내년으로 보시는게 맞으며 퍼네스 제품 판매대수를 체크해주시면 될것 같습니다
하이드로 퍼네스, 히트펌프 가격은 경쟁제품대비 유사한 가격대입니다
- 서탄공장(=에코허브)의 진행현황은 어느정도 진행중이고 구체적인 가동시기는 어떻게 되는지
>>> 선 가동은 26년 2월이며 점진적으로 증축을 하면서 그에 맞게 가동에 들어가게 됩니다
28년까지 단계적 증축 및 가동입니다
- 버지니아주의 미국 공장은 부지만 확보한것으로 아는데 이와 관련하여 향후 계획이 어떻게 되는지
>>> 부지 그 자체이며 관세 대응은 근 시안적이라 판단하므로 에코허브가 당분간 중심입니다
북미공장 계획 없습니다
- 25,26 시장 가이던스는 대충 어느정도 생각하고 있는지 ?
25년 초에 25년 매출 1.6조 1650 영익 예측하셨던데...
>>> 시장과 교감하고 있으므로 애널리스트 예측을 어느정도 신뢰하셔도 됩니다
-sk매직이 올해부터 분기별로 반영됨에도 불구하고 영업이익률이 줄어들지 않는 이유가 무엇때문이라고
생각하시나요 ? 아직 본격적으로 반영이 안된것인가요 ? 나비앤매직으로 영업이익률 하락 가능성 우려 ?
1.5조 매출에 천억정도 차지 하는 것으로 아는데
>>> 아직은 매출 비중이 작아서 그런 것일수도 있으며 단순 산술형태로 영업이익률이 훼손되지는 않을 것입니다
전체적인 시스템으로 구성되는 것이라서 sk매직의 영업이이를 보다는 높게 나올것이라 생각합니다.
(영업이익률 훼손은 될거지만 생각보다 작을거다라는 뉘앙스)
-ira 관련해서 세제혜택에 큰 변화는 없는지( 세액공제, 리베이트)
>>> 변동된것은 없습니다. 세재혜택 유효합니다
- 제가 몰라서 그런것일수 있는데.. 경동나비엔은 가스식 콘덴싱 온수기가 주력인데 코트라 시장 동향자료를 보면 전기식 온수기가 큰 방향인것 같은데
이에 대한 회사측은 전기온수기에 대한 준비가 되어 가고 있는지
>>> 히트펌프는 전기식으로 구성하여 진행중입니다
참고사항
경동나비엔은 퉁퉁퉁 사후르처럼 환골탈태한 전통기업이다(2025.06.21)
경동나비엔은 퉁퉁퉁 사후르처럼 환골탈태한 전통기업이다
경동나비엔은 내수, 계절에 영향을 많이 받는다는 인식으로 멀티플이 낮지만, 수출주, 친환경 트렌드/지구 온난화 수혜주로서 오히려 프리미엄이 정당하다.
long-term-optimization.com
> 그러나 부동산만 사놨을뿐 공장시설은 아직 미정임
경동나비엔, 美에 보일러 공장 짓는다
경동나비엔, 美에 보일러 공장 짓는다, 920억 투자해 2024년까지 버지니아주에 건설
www.hankyung.com
이렇게나 잘나가고 있었다고? 북미 휘어잡고 있는 K보일러 근황｜돈스토리(2025.04)
(기업분석) 경동나비엔 _ 리포트 요약
! 리포트 북미 지역 신규 제품인 ‘콘덴싱 하이드로 퍼네스’는 24년 마케팅 활동과 품질 향상 등을 거쳐 25년부터 본격적인 판매 신장을 예상 북미 사업의 높은 성장률에 힘입어 25년 매출
writingengineer89.tistory.com
SK매직·리베첸 인수한 ′경동나비엔′… 320조원 HVAC 시장 공략
SK매직·리베첸 인수한 ′경동나비엔′… 320조원 HVAC 시장 공략
보일러·온수기 글로벌 접수에 이어 냉난방공조(HVAC) 북미 진출 성공연초 주가 대비 2배 ↑… 올 1월초 주당 4.3만원대→이달 16일 종가 8.8만원‘냉·난방 공조-요리 매연-환기 청정’ 실내 공기질
sateconomy.co.kr
미국 온수기 시장동향
미국 온수기 시장은 팬데믹 기간 낮은 이자율과 신규 주택 건설의 증가로 판매량이 증가하고 있다. 특히 지난해는 가스 온수기에 비해 전기온수기의 출하량이 급격히 증가하는 양상을 보였
dream.kotra.or.kr
(시장 동향에서는 전기온수기로 가는것이 큰 방향으로 보임)
Navien, 전례 없는 성공 축하 | 보도 자료 | Navien 뉴스 | Navien
Navien Celebrates Unprecedented Success | Press Releases | Navien News | Navien
Navien's water heaters, boilers, hydro-furnaces & water treatment solutions provide innovative high-efficiency technology for residential & commercial projects.
www.navieninc.com